然而，由于付费会员制度的崛起，作为品牌广告主主要投放方式的贴片广告正在失去其原有的价值，具有购买力的用户由于购买了会员过滤掉了贴片广告，在这样的背景下，如何触达购买能力更强的人群成为新的挑战。

信息流广告在这个阶段开始兴起，但问题在于大部分品牌广告主的调性和信息流广告并不相符，相比之下，信息流广告更能得到SME广告主的青睐。

朋友圈广告位的开放恰恰提供了一个合适的新的渠道。根据腾讯广告官披露的数据，2019年第一和第二季度，朋友圈十大最受欢迎的广告几乎都是品牌广告，其中视频广告占比超过50%。

从这个角度上看，腾讯媒体广告表现不佳除了行业因素影响之外，也有可能是受到了自身社交广告的部分冲击。此外，如果朋友圈广告的商业化步伐加速，其对爱奇艺等贴片广告的主要投放地也会产生些许负面影响。

数据来源：微信广告，智氪研究院（截至2019年9月25日）数据来源：微信广告，智氪研究院（截至2019年9月25日）

三、短视频只是冰山一角？

在微信吸引KA广告主的同时，短视频也开始吸引SME广告主。与微信内部看一看、搜一搜等可以加载图文信息流的方式不同。诸如抖音等短视频APP的广告更偏向于视频广告。

这意味着，随着短视频成为移动互联网末期的流量洼地，迟迟不能拿出王牌短视频产品的腾讯或许将失去这一部分的广告收入。 在上一季度财报中，腾讯谈及广告收入增长放缓时，就曾提到短视频广告库存的增加的不利因素。

QM报告显示，截至今年6月，短视频行业整体月活达到8.6亿。其中，抖音、西瓜视频和火山小视频三款字节跳动旗下短视频产品，去重用户接近5.9亿；快手用户达到3.4亿。相比之下，被腾讯寄予厚望的微视月活过1亿，迟迟未能跻身第一阵营。

尽管腾讯也在通过微信、微视、快手以及孵化新的短视频产品来搭建短视频矩阵，但王牌产品的缺位却属事实。一如此前腾讯在微博这一产品上的失利，如果腾讯一直不能在短视频上有所建树，那短视频这块蛋糕恐怕将让位给字节跳动。

如果单单是短视频这一个领域，其实际影响也不会太大，毕竟短视频内容的庞杂性和偏娱乐的调性使其更有利于吸引SME广告主而不是更具投放力的KA广告主。

但是，显然字节跳动的野心不止于此。资讯领域里今日头条app早已超过腾讯新闻，左右突击的字节跳动甚至已经开始瞄准了腾讯一直擅长的游戏和社交，频频展开攻势。作为文娱领域的突破口，字节跳动已经先下一城，对腾讯来说，在短视频上损失点广告份额并不可怕，真正需要警惕的是字节跳动借助短视频向文娱腹地的进攻。