近期，腾讯股价不断经历“爬山式”涨幅，自6月24日突破500港元关口以来，7月9日，腾讯再创奇迹，在南下资金的狂热“买入”情绪下，股价创564港币新高，市值更达5.38万亿港元。

腾讯股价不断上涨的核心动力，除了外界关注度比较高的游戏、金融科技等板块外，广告业务的超预期表现也是不可忽略的助推因素。

相较其他业务，腾讯广告近两年表现并不出众，尤其媒体广告的疲软更是颇受外界诟病。然而，今年开年以来，腾讯社交广告业务逆势而上，拉动了整个腾讯广告盘的增长。在短视频、直播等以广告为主的竞争对手分流的压力下，腾讯广告业务的增长格外引人关注。

日前，腾讯广告还上线了新的投放管理平台ad.qq.com（ADQ投放端），这被认为是其广告业务内部整合的重要突破，未来将彻底打通广告流量和交易场景之间的链接。

这一举动，不可忽视。

微信生态释能

上半年腾讯业务的突出表现，在整个行业清冷的大格局下，确实显得有些格格不入。

广告是互联网最常见的商业模式，也是不少互联网巨头最核心的变现方式。但随着近两年流量见顶、人口红利放缓，以流量为生意的互联网广告处境艰难。

艾瑞数据显示，Q1中国互联网广告整体规模预计环比减少35.8%至 1,212 亿元，因此，今年也被称为中国互联网广告最艰难的一年。

百度、微博等公司财报，亦在释放这种“不良”信号。前者Q1广告业务收入为142.4亿元人民币，同比减少19.3%；后者Q1广告和营销营收为2.754亿美元，较上年同期的3.411亿美元下降19%。

与之相反的是，腾讯广告“逆势而行“，意外保持了高增长。其一季报显示，网络广告业务收入同比增长32%至177.13亿元，占腾讯Q1总收入16%，远超市场预期。

究其原因，社交广告无疑是腾讯广告业务整体高增长的首要功臣。

腾讯Q1财报显示，其社交及其他广告收入增长47%至145.92亿元，增长主要源于朋友圈广告曝光量的提升。CNNIC数据显示，2020年Q1 微信朋友圈使用率已达到85.10%，庞大的用户基数和用户活跃度为朋友圈品牌广告提供高曝光基础。

用户意味着流量，流量意味着变现。2020年Q1，微信月活已超过12亿，覆盖了全国大约86%的人口。显然，微信已经是腾讯广告业务体系中，无可置疑的变现“C位”。

微信诞生的很长一段时间内，朋友圈的商业化道路都极为“克制”。2015年，微信才开始内测朋友圈第一条广告，三年后才开放第二条广告。这之后，其商业化步伐逐渐加速，2019年，朋友圈广告位增加至三条，今年2月，朋友圈上线第四条广告。